随着四季度的到来，风险平衡成为理财市场的关键词。金融投资报记者注意到，就在7月末，资管新规过渡期正式延长至2021年底。不过，业内人士提醒，打破刚兑只是时间问题。投资者应当意识到理财产品保本保收益的时代已近末期，需及时调整自身投资理念。那么，在此背景下，投资者在四季度该如何配置各类固收理财产品，以更好地打理自己的“钱袋子”？

　　银行理财适量购买存量非标产品

　　受市场流动性影响，9月以来，银行理财产品收益率较为稳定。普益标准监测数据显示，最近两周（9月26日-10月9日），247家银行共发行了1620款银行理财产品，其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.8%，较上期增加0.08个百分点。

　　在分析人士看来，由于各银行处于净值化转型阶段，理财产品结构发生变化，新发固收产品难以配置收益较高的非标资产；加之疫情影响，央行实施货币政策来降低实体企业融资成本，促进利率水平下行，使得银行理财产品收益率在一段时间内持续下行。但随着转型期结束、经济恢复、货币政策回归常态，银行理财产品收益率将不会持续走低，而是处于较为合理的水平。

　　与此同时，随着理财子公司跑步入场，符合资管新规的新产品持续发行，净值型产品占比亦在提升。“净值型理财产品相对于预期收益型理财产品来说，收益波动较大，投资者在承担一定风险的基础上可以博取更高的收益率。”融360大数据研究院分析师刘银平指出，理财产品向净值化转型后，产品净值随市场波动，未来不同理财产品的收益范围会扩大。

　　尽管资管新规过渡期延长至2021年底，但业内人士提醒，打破刚兑只是时间问题。“投资者应当意识到理财产品保本保收益的时代已近末期，需及时调整自身投资理念，理解多数情况下高收益也伴随着高风险，对理财产品底层资产的收益、风险形成充分的认识，养成谨慎投资的习惯。”普益标准研究员王晨宇指出，具体来看，对于存量非标产品，投资者仍可继续进行购买，但应对后续理财产品净值化转型有所预期，投资心态应做出相应调整。

　　存款产品优选长期产品锁定收益

　　随着保本理财逐步退场，大额存单、结构性存款等存款产品成为“接棒者”，获得稳健型投资者的关注。

　　从利率表现来看，截至目前，上述两类存款产品利率均有所走低。以结构性存款为例，据融360大数据研究院不完全统计，9月21日-27日，人民币结构性存款平均预期最高收益率为3.64%，环比下跌11BP。其中，国有银行结构性存款平均预期最高收益率为3.48%，环比下跌8BP；大额存单方面，截至8月，3个月、6个月、1年期大额存单平均利率上浮幅度依然在50%以上，2年期平均利率上浮幅度今年首次降至50%以下，3年期平均利率上浮幅度降至45%以下。

　　虽然利率有所下调，但对于风险承受能力较低的稳健型投资者而言，中长期大额存单产品依然具有相对优势。对此，业内人士建议，投资者可结合自己的资金流动性需求，提前货比三家，选择合适的产品。同时，由于后续大额存单产品利率可能出现下调，可优先购买较长期限产品以锁定收益。

　　另一方面，下半年以来，互联网存款利率整体较为稳定，波动很小。融360大数据研究院监测数据显示，9月19日-25日，支付宝、京东金融、度小满理财三个互联网平台的存款产品中，3个月、6个月、1年、2年、5年期平均利率分别为1.6%、1.9%、3.08%、3.92%、4.69%。

　　相对而言，刘银平指出，短期高息（期限1年以内、利率3%以上）的创新型存款更受欢迎，受监管约束，大部分创新型存款已下架，少部分仍然可以买到，但有些为限额发售。

　　活期理财通过多选获取平均收益

　　在低迷数月后，近期以宝宝理财为代表的活期理财收益率悄然回暖。

　　融360大数据研究院监测数据显示，截至9月18日-24日，货币基金平均七日年化收益率为2.11%，环比上涨13BP，正式回归“二时代”。金融投资报记者查询多个互联网平台发现，目前在售宝宝理财中，“破2”产品显着增多，部分产品七日年化收益率已超过2.3%。

　　同样迎来上涨的还有银行活期理财产品。截至9月18日-24日，国有行、股份行及其理财子公司活期理财产品平均七日年化收益率为2.38%，环比上涨3BP，其中，国有银行、股份制银行活期理财产品平均七日年化收益率分别为2.75%、2.87%。

　　随着流动性释放，节后活期产品收益率被认为大概率会有所回落。不过，总体来看，业内人士认为，四季度，货币基金的收益率有望维持较高水平。在此情况下，追求低风险稳定回报的投资者可予以关注。

　　具体来看，在配置活期理财产品时，业内人士建议，在资金允许的情况下，可采用分散投资的方式。以宝宝理财为例，由于货币基金每日的收益是不断变化和波动的，追高意义不大，可根据中长期年化收益表现，同时选择多只产品，以获取平均收益。