capm模型也可以称之为资本资产定价模型,是由美国的几位科学家在上个世纪60年代的时候,所建立的一种研究证券市场的理论。这种理论发展的重要基础,就是上个世纪60年代的资产组合理论和资本市场理论,在此基础上,对证券市场当中的风险资产和预期收益率之间的关系进行预测,这一理论目前也是现代金融市场价格理论的重要组成部分之一,特别是在公司理财和投资决策的过程当中,经常会使用到capm模型。
capm模型可以用这个公式来表示E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf),当中蕴含了非常多的假设,可以从以下几个方面来了解。在这个定价模型当中,如果贝塔值越高,则说明单个证券的风险比较高,能够获得的补偿也是比较高的。但是需要注意的是,贝塔值所反映出来的只是单个证券的系统风险,而不能够对非系统性风险进行预测。
因此还需要了解一下什么是系统风险,什么是非系统风险,简单来说,系统风险就是无法通过分散投资来避免的风险,比如说,当前的经济大环境出现了一些变动,由于战争等方面的原因导致经济衰退,这些都是不能够通过分散投资来避免的风险。非系统风险,可以看作是单个证券产品的自有风险,可以通过变更投资计划或者是调整投资组合的方式来达到规避非系统风险目的。但是通常情况下,非系统风险的证券资产是最能够给投资者带来较高回报的组成部分。
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