最近，恒大财富理财产品无法如期兑付的消息，在金融市场闹得沸沸扬扬。前有蓝光集团、协信远创千亿级房地产企业、现有恒大地产，房企频现危机，无奈之下，不少炒房客将资金转战股市，结果却血本无归。

纵观当下的理财市场，股票、基金风险太高，百万起投的信托门槛太高，银行理财和智能存款收益太低、曾火爆一时的P2P已死。在低利率+资产荒的大背景下，很多投资人感觉资金无处可去。

殊不知，有一类产品，不仅起点低（一般10万起投），收益也相当不错（年化收益8％-10％之间），一年两年均可投，它就是当下投资者理财之首选——政信定融！

一、政信项目为什么值得投资？

1、直接融资形成直接的借贷关系

政信定融是直接融资，而非间接式融资，不担心资金被挪用风险。地方政府融资平台一般是地方国资委控股，道德风险极低，项目的真实性可以保障。从法律层面上来看，我们不能简单地把购买政信定融当作是一种投资行为，本质上，是一种借贷行为，是个人与政府（政府平台公司）之间的一种直接借贷行为。由于是政府控股的公司，不会存在如同个人与私企之间的借贷存在不可把控的道德风险，所以，安全性较有保障。

2、有政府信用背书

城投公司都是政府或其职能部门控股，直接关联政府信用，另一方面，2021年8月出台的《法治政府建设实施纲要（2021-2025年）》（二十八）条指出：建立健全政府失信责任追究制度，加大失信惩戒力度，重点治理债务融资、政府采购、招标投标、招商引资等领域的政府失信行为。  

各地主管人员不可能置自身政治生涯不顾。政府信用与当地经济实力及发展的潜力分不开，投资人在选择项目时一定要多去关注当地的财政收入及负债率，挑选优质地区的产品。相对来说经济越是发达，还款能力越强，政府信用越高。政府融资平台具备政府信用，而地方政府基本不可能破产，这也是政信信仰的终极支撑。

3、有政策导向做保险，资金用途明确

政策要求增发专项债券大力发展基础设施等民生工程领域的投资，而政信项目所募集资金都是用于当地的基础设施工程，如棚户改造、建桥修路、污水治理等，最终由政府回购，融资平台公司（融资方）没有经营风险。

4、还款来源有保障

作为地方政府，财政局或国资委控股的城投平台，其实力一般较为雄厚，还款能力较强。其资金来源主要是项目自身收益、地方税收、财政补助等，能充分保障还款来源。商业企业的定融则大不同，一旦自身经营出现问题，很难再有外部资金保障还款。

5、违约风险太高，还款意愿充足

一旦产生实质违约，除了社会影响之外，还将对整个区域未来的融资环境产生极大的负面影响，将增加后续融资的难度和成本。

如果一个地方政府平台发生实质违约，除了带来不利的社会影响外，更将对整个区域未来的融资环境产生极大的负面影响，将直接影响平台的评级及再融资能力，其违约成本太高，极不利于当地发展。

6、政策把控严格

近几年，国家对金融风险的把控越来越严格，不断发文强调：核心要求仍是防范城投债务风险，并且牢牢守住“不发生系统风险底线“，并多次申称这是政治底线。在当前，严控新增地方隐性债务，一方面保证适当的融资需求，以防范地方政府的金融风险恶化。另一方面经济依然有下行压力，基建仍是稳定经济的重要手段。

7、投资门槛低，适合分散风险

政信定融理财产品的投资起点较低，又有不输信托收益的稳健回报，年化收益率在8-10%，属于大众投资品，一般10万起，适合分散投资、降低风险的要求。

二、政信项目是否会违约？

政信项目是绑定了地方政府信用的债权，一旦违约影响的是地方政府的信用，若逾期不处理会对当地的再融资能力造成极大的影响。所以政信项目的违约事件很少，即便违约地方政府平台的还款意愿也很强烈，一般不存在终极兑付风险。

如若平台公司出现短期流动性风险，当地政府的处理态度都是非常积极，处理的方式也多种多样，包括上级政府资金调配、出让政府股权以及经营性国有资产权益等，但是核心处理的方式依然是银行债务置换、滚动偿还的模式，以时间换取空间。从过往10年多政信实务实践的经验来看，城投债务出现问题，还从未产生过政府部门不采用救助具体措施的先例，均未出现实质性违约。

三、政信定融——资产配置之大势所趋！

政信定融项目的备案机构一是国务院批准设立的全国性的交易所，一共8家，其中证券类3家、商品期货3家、金融期货1家、贵金属1家，包括：上海证券交易所、深圳证券交易所、新三板：全国中小企股份转让系统、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所。

二是由各地方政府批准设立的地方交易所，包括产权交易中心、股份转让中心、金融资产交易所（中心）、土地交易所、药品交易所等。

这些交易场所由地方政府或地方金融办监管，为股权和债权类资产提供信息发布、资产挂牌、交易、登记结算、受托管理等服务。侨金所即属于此类交易场所，主要提供债权类资产的挂牌、交易、登记结算等服务。金交所/金交中心是国内多层次资本市场的重要组成部分，对于丰富企业融资渠道、盘活市场存量资产发挥了积极作用。由各地金融办直接监管。

城投公司本质上是地方政府的投融资平台，所融资金是用于当地基础设施建设，为地方的发展提供保障，实质是承担了政府的部分职能，城投公司建设的项目，最终是由财政拨款进行回购。在现行体制下，即使最穷的区县级城投，其信用也强于最大的民营企业，因此政信项目能从众多理财产品中脱颖而出成为投资人的不二之选。

综上所述，目前来看，政信类项目从整体上的安全性是毋庸置疑的，加之还不错的收益率，可以说，政信类项目是净值人士投资的不二之选。但市场上的政信项目较多，每一个项目都有其个性化，作为投资人，选择了政信类项目的大方向之后，还要通过一些指标来识别更安全、更有价值的投资项目。因此建议大家在专业理财师的指导下择优选择，合理配置。 

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