每款融资类信托产品,还款来源都会区分有第一还款来源和第二还款来源,有些产品还会有第三还款来源等等。
产品第一还款来源绝大多数是融资方营业收入,写法会有偏差但第一还款来源均与融资方有关,所以在项目筛选阶段,对融资方到期年度偿还能力的分析尤为重要(地产类对应要分析的是集团资金紧张程度,标的楼盘去化周期,因融资方多为项目公司,不必过多考虑财务数据,控股层级可了解是否符合新规);
第二还款来源如果不是纯信用贷,绝大多数是担保方营业收入,如果融资方钱还不上,那么担保方有义务偿还本息,不同项目信托公司与担保方签署的担保协议条款不同,不少违约项目,多因担保方扯皮导致,由此可见作为担保方,到期年度代偿能力强弱及信用,在筛选阶段也是重点参考指标。
而第三还款来源如果有,往往会是一些增信抵质押物,或它类增信,具体要结合性质,评估变现难易度和真实价值。
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