什么是目标资本结构

2020/02/26 11:04:27 | 来源：安得财富作者：安小妹次浏览

　　目标资本结构是一种比较理想化的状态，指的是达到企业价值最大化时的负债价值与权益价值之比。这可以算的上是最优资本结构的模型了，它要求企业的融资结构应符合目标资本结构的要求，即融资对资本结构造成的影响，应保持在目标资本结构许可的范围内。其次该考虑企业控制权。企业发行普通股筹资，拥有控制权的股东持股比例下降，此时有可能造成公司控制权受到削弱，因而通过普通股筹资数量受到一定的限制。同时融资决策还是要考虑企业购并后现金流出与流入的平衡。

　　如果企业购并规模较大而且大部分资本需要融资解决，这样收购者将支付大量的利息，而目标企业可能处于购并后的调整阶段，其现金流入有可能下降，现金流出与流人就存在不平衡，这将极大影响企业的正常运营。目标资本结构可以采用比较资本成本法、 EBIT-EPS分析法、综合分析法来确定，通常最普遍用到的是综合分析法，首先确定债券的市场价值；然后确定权益资本成本；第三确定股票的市场价值；第四确定公司的总价值；第五确定加权平均资本成本。在综合分析法下，公司的最佳资本结构应当是公司的总价值最高，同时也是加权平均资本成本最低时的资本结构。

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