对于稳健型投资者来说，银行理财产品是实现财富保值增值的重要投资渠道。随着市场形势快速变化，收益率下行、门槛降低、打破“刚兑”已经成为理财转型的重要表现。2021年，面对复杂的世界经济金融形势，理财市场将如何变化？

　　收益企稳，利率适配经济发展

　　过去数年，银行理财产品收益率“跌跌不休”。年化收益率5%以上的产品几乎绝迹，4%以上的产品也越来越少，虽然春节前理财整体收益率抬升，但年后会不会继续下行？

　　理财收益率与市场流动性息息相关。商业银行或理财子公司通过发行理财产品募集资金，投向货币、债券、信托等各类资本市场，直接或间接支持实体经济发展。若货币政策趋于宽松，则市场上的钱变多了，资金成本就会下降。作为金融机构来说，借出去的钱利息变少了，给投资者的利率报价也会下调。

　　当前，国内经济持续恢复向好，预计在2021年迎来高增长。但疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，国际经济金融形势仍然复杂严峻。中国人民银行副行长陈雨露上周表示，2021年稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展。

　　“这意味着货币政策将‘稳’字当头，既要保持流动性合理充裕，也不会搞‘大水漫灌’。”越城区一位银行从业人士分析，经济高增长对货币的需求会有所增加，2021年理财利率不具备大幅下行条件，总体将保持稳定态势。

　　门槛降低，产品规则更加亲民

　　最近几年，银行理财产品的申购门槛一降再降。从最初的5万元，到“理财新规”出台后的1万元，再到银行理财子公司成立后的1元起投，手上有零钱的投资者随时都能申购理财产品。

　　记者从多家银行的理财页面了解到，银行理财子公司发行的产品日益增加。从2019年6月第一家银行理财子公司开业以来，已有24家银行理财子公司获批筹建，其中有20家开始营业。数据显示，2020年银行理财子公司共发行3852款产品，不少都是“1元起购”。

　　理财产品的申赎机制也越来越灵活。过去，银行理财的期限短则数月，长则两三年，对急于用钱的投资者来说不太友好。后来出现了支持转让的理财产品，只要有其他投资者接收，就可以尽快脱手。而在银行理财子公司发行的产品中，有些已经支持实时赎回，“T+0”机制灵活性尽显。

　　“‘1元起购’‘T+0’等规则较传统理财产品更加亲民。随着银行理财子公司的增多，理财产品会越来越开放，投资门槛也会逐渐下降。”越城区一位银行从业人士表示，2021年可以期待更多理财新玩法的出现。

　　风险自担，打破“刚兑”势在必行

　　保本理财逐步退出历史舞台，理财净值化转型如火如荼。相比结构性存款、大额存单等产品，净值型理财既不保本，也不保息，需要投资者自担风险。

　　一直以来，投资者购买理财产品就是看中银行信用。而银行以往为了揽储，即使单个理财产品出现亏损，也会为投资者兜底，按时向他们支付本息。但刚性兑付并不符合市场发展规律，市场是有风险的，金融机构一味给投资者兜底，只会加重自身经营负担，不利于系统性金融风险的防控。

　　根据“资管新规”要求，当资管产品兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。相比预期收益型理财，净值型理财在投资前只有一个业绩比较基准，投资者要学会阅读产品说明书，了解产品期限、投资方向、风险等级等内容。净值型理财的收益曲线就像基金一样不断变化，到期后可能拿不到足额利息，既体现了市场的变化莫测，也对投资者理财能力提出了更高要求。

　　“银行理财越来越强调客观真实反映资产质量，为了真正发挥市场配置资源的决定性作用，打破‘刚兑’势在必行。”越城区一位银行从业人士建议，2021年购买理财产品要树立风险意识，增强金融知识储备，不断提升理财能力。

　　（理财有风险，投资需谨慎）