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200万买来的信用评级,给了投资人当头一棒

2020/12/16 15:38:10 | 来源:安得财富 作者:安小妹 次浏览

  本文开头想先采访一下各位投资人,你们买项目前会关注哪几个方面?看收益、期限是第一步,接下来还要看企业信用评级和具体的风控措施吧?众所周知,信用评级代表了一个企业的资本实力和过往兑付能力,如果有两个项目摆在你面前,其余条件都差不多,但是甲公司是AAA,乙公司是AA,我相信大家都会毫不犹豫地选择甲公司。

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  但是今天,我想告诉你一个残忍的事实——你信任的高评级,可能都是花钱买来的。

  先给金融圈外的朋友简单科普一下企业信用评级,它是指以一套相关指标体系作为考量基础,衡量发债主体偿付债务的能力和意愿、度量违约风险的程度,广泛运用于债券市场等金融活动中。

  国内目前一共有13家评级机构,其中最知名的几家分别是大公国际、东方金诚、鹏元资信、中诚信。可这次出事的,恰恰是东方金诚……

  12月14日,中纪委公开宣布:知名评级机构东方金诚国际信用评估有限公司原总经理金永授、江苏分公司原总经理崔润海两名前高管,因收受巨额贿赂、为企业信用评级提供帮助等损公肥私、利益输送的问题,被“双开”并移送检察机关。

  这桩重大贪腐案终于浮出水面。

  东方金诚在业内有着举足轻重的地位,深受投资人和机构的信赖,可这次的腐败,不是因为什么小鱼小虾,竟然是从总经理开始渗透的,深究其中细节,令人不寒而栗。

  崔润海为多家企业信用评级提供帮助、为数家证券公司介绍发债业务、收受巨额贿赂,在忏悔录中他交代了第一次受贿的经历:“客户表示愿意多拿些好处费来调高信用级别。为顺利通过评审,我请求评审委员会主任帮忙,又约了主管评审的总裁与客户一起吃饭,客户获得总裁认可。我认为调高级别没有太大问题,就答应了客户的诉求,他也表示愿意拿出200万元作为酬谢。为确保万无一失,我又分别做了其他评委的工作。评级报告如愿以偿出具,客户也兑现了酬金。”

  金永授为多家企业信用评级提供帮助、为相关银行介绍工程项目、收受项目介绍人、受评企业贿赂,他在忏悔录中写道:“因为怕别人发现,我对自己关注的项目,都是采取比较隐蔽的方式,虽然表面上不直接介入和操纵评审工作,但我多次通过与评审委员会主任及部分评委个别交流,或借安排企业来访之机发表个人倾向性意见,以此来影响评审结果。”

  评级机构是国家金融基础设施领域,信用是金融的基石,评级机构的存在本该是起到对投资人事前预警、维护资本市场公平公正的作用,可是近年来信用评级的公信力却日益下降,饱受市场诟病。

  前不久发生的华晨、永煤AAA国企债违约也与评级机构有莫大的联系,明明这两家公司的财报已经劣迹斑斑,可是评级机构在今年8月26日仍然给出了AAA的评级,对投资人的判断造成了巨大的误导。11月19日,交易商协会对永煤控股债务融资工具相关中介机构启动自律调查,调查对象包括中诚信国际信用评级有限责任公司。

  有钱的企业都去“花钱买评级”,制造虚假繁荣,那些没钱却务实的企业该怎么生存下去?这是典型的劣币驱逐良币、打破市场平衡。

  其实评级机构也不是第一次出事了,2018年大公国际在评级过程中向13家债务融资工具发行人提供了合计超过7800万元的大额咨询服务,并向18家公司债发行人提供金额超过1.2亿元的大额咨询服务,被证监会、交易商协会勒令一年不得从事证券评级业务,同时更换不符合条件的高管。

  所以啊,我一直跟我的投资人说判断一个项目的好坏不是光看评级的,真的不必盲目迷信评级,这里面的小九九外行人可能不清楚,但我是学金融出身,又在金融圈摸爬滚打这么多年,所以很多事都是看破不说破,心知肚明的。

  有高评级固然是好,但如果评级达不到3A,也没大碍,和这个项目好不好、以后能不能如期兑付都没太大关系。举个例子,最近有款云南瑞丽政府债,项目融资方瑞丽仁隆投资开发有限责任公司主体信用评级AA,但人家背后的实控人和股东分别是瑞丽市人民政府财政局、德宏州财政局,妥妥的纯政信。说一个数据,迄今为止,所有的纯政信项目,从未发生过一例实质性违约,有政府的隐性信用做担保,不存在逃废债的风险,这是中国独有的政信信仰。

  今年是打好防范化解金融风险攻坚战的收官之年,明年以后理财收益会越来越低,对于保守型投资人来说其实很不友好,所以,大家能做的就是在年末的这段时间里尽快做好来年的资产配置计划,及时锁定最后的高收益。

  题外话:前不久还有个客户跟我说觉得瑞丽政府债9个点的收益还是太低了,问我有没有更高的?我跟他说,在保证安全性的前提下,9个点的收益如果你还嫌低,那真的只有骗子才能给出让您满意的收益了~

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