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超重磅!1万亿+3.75万亿,今年或许是最适合买政府债的一年

2020/06/19 16:05:51 | 来源:安得财富 作者:安小妹 次浏览

  巴菲特有一句在投资圈广为流传的名言:“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”只有参透这句话蕴含的哲理,才能在投资的道路上披荆斩棘。其实说来也不难,就是四个字:逆向思维。比如今年受疫情影响,全球大环境都不好,不乏有声音传出呼吁大家捂好钱袋子,现金为王。当然了,适当省钱是有必要的,但是有危才有机,在大家都恐惧的时候看准机会入场,说不定就能成功抄底。

  不过股票毕竟还是高风险投资,何必为了那一丁点的赢面赌上那么多筹码呢?在中国的体制下,我们完全可以选择更安全稳健的理财产品(如政府债),都好过把钱都存在银行坐等贬值。政府债不是什么新鲜玩意儿,它是一种成熟的理财产品,但是为什么我说今年是最适合买政府债的一年?很简单,大乱大治。

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  其实中国以往发行的政府债兑付情况都非常好,最差的结果只是延期,从来没有发生过实质性违约,这次疫情对经济带来了巨大的影响,恢复元气需要时间,所以这时候发行的政府债是肩负着重振国家经济、逆周期调节的使命,以达到对冲负面影响,降低不确定性,稳住经济基本盘的目的。最后的兑付也一定是积极乐观的,这个逻辑不难理解吧?所以政府债的安全性毋庸置疑,和政府发生债务债权关系,你还怕政府赖账不成?

  几年后,那些因为担心投资亏损而把资金全放在银行的人会因为低利率高通胀导致实打实的资产贬值;而正确投资,买了政府债的人美滋滋地躺赚利息。

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  差之毫厘,失之千里。

  言归正传,此次政府工作报告是有史以来第一次不设GDP目标,众多国际机构集体“看衰”今年全球经济走势,意味着大家必须承认这样的现实:这场二战结束以来人类面临最严重的全球公共卫生突发事件,对世界经济雪上加霜。不幸中的万幸是中国在政府的领导下全民配合防疫工作,也让疫情在最快的时间内得到有效控制,有序重启。

  大家都很难,所以国家也是大手笔拨款救市,5月下旬的政府工作报告中提出,今年将会发行1万亿元的抗疫特别国债,用于保就业、保民生、保市场主体等工作上。要知道这笔国债是非常特殊的,此前中国一共只发过两次特别国债,一次是1998年财政部面向四大行发行的总规模2700亿元的特别国债,主要是为改善银行资本金不足问题;另一次是2007年为了即将成立的国家外汇投资公司筹措资本金发行的1.55万亿的特别国债用于购买外汇。

  今年的国债不仅意义特殊,在用途上也是开创先河。报告指出,此次特别国债将全部转给地方,建立特殊转移支付机制,资金直达市县基层、直接惠企利民。这种“直通车”式的用法,将有助于更高效缓解地方资金“燃眉之急”。

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  除此之外,今年拟安排发行地方政府专项债券3.75万亿元(比去年增加1.6万亿元)用于扩大投资,配套银行和金融机构的信用带动基建项目。最终不论是国债还是政府债的资金都是直达地方,能够有效缓解地方财政收支矛盾,对城投来说是极大的利好。因为资金绝大部分是由城投企业承接,所以一些优质区域的政信项目收益率近期纷纷破8%——政府不缺钱了,融资成本自然就下降了。

  随着后续资金逐步落实到位,政府债的收益会持续下降,这一现象也侧面反映了大额地方债发行会造成区域融资能力、偿债能力的分化加重,大家在关注收益的同时也要注意风险,尽量避免那些经济欠发达、落后地区的项目,虽然最差的结果也不过是延期,但如果能顺利兑付也没人希望出岔子。

  总而言之,大家还是且买且珍惜,把握住疫情之下的机会,成功有时候是有捷径的。

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