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两会解析丨2020下半年,投资者该往哪儿走?

2020/05/29 14:00:38 | 来源:安得财富 作者:安小妹 次浏览

  两会解析丨2020下半年,投资者该往哪儿走?

  2020年已经过去了一半,对于众多投资者来说,2020年的上半年,实在是不太友好。股市暴跌、P2P雷潮、原油宝惨案、央行降准降息、优质资产荒……市场风声鹤唳,投资者人心惶惶。

  大环境如此,我们无力改变,但这并不意味着我们要听天由命,就如芒格所说:“宏观是我们要承受的,微观才是我们有所作为的地方。”

  看清当下的经济形势,在时代洪流中抓住最关键的浪潮,并据此调整自己的投资规划才是明智之举。接下来,我会结合两会财政政策,对大家比较关注的房地产、货币类基金、银行理财以及地方政府债的投资进行分析,寻找2020下半年的投资方向。

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  房地产

  今年的政府工作报告,对于房地产只用了一段话来描述——坚持房住不炒,但也因城施策,促进房地产市场平稳健康发展。

  看似毫无新意,实则内藏玄机。

  最典型的就是,第一次主动说出今年不再设定GDP增长目标。

  要知道,GDP目标是每一次政府工作报告中最最重要的目标,所有的措施都是围绕着这个目标在操作。现在中央不再设定GDP目标,少了GDP考核的地方政府,一定程度上就会把房地产放一放,将更重要的精力放在六保之上。

  没了夜急,夜壶是不是可以雪藏的更久一些。

  另外,对于和房地产相关的金融,总理在报告中明确提出:

  大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%。

  支持企业扩大债券融资。加强监管,防止资金“空转”套利。

  经过了深圳上三个月的表演,傻子都明白,银行、炒房客是如何将资金乾坤大挪移的,虽然深圳本地银监自查后自称问题不大,但是业内心里能没一点数吗。

  所以,专门在普惠小微贷款之后,提那么一句,各级地方银行你们要注意,各级地方开发商要注意,各地玩资金游戏的炒房客要注意。

  中央的意思很清楚——不打压,不刺激,按照疫情前的政策办,中央定方向,地方来实操,中央来考核,考核的方向仍旧是——稳地价,稳房价、稳预期。

  由此来看,今年房价不会涨太快,也不会跌太多。总体的基调仍是“房住不炒”的大原则,因此投资房产在今年并不是一个好的选择。

货基、银行理财

  货基、银行理财

  对于货币政策,政府报告指出:

  稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。

  国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受财联社记者采访时表示,政府报告中之所以如此提及,实际上是为了对冲疫情对实体经济的影响,逆周期调节力度也将持续增大。这意味着未来一段时间,货币政策将相对处于相对宽松的状态,包括降息、降准在内的全方位政策将进一步支持实体经济。

  值得注意的是,货币要“更加灵活适度”,这有别于往年的“松紧适度”。M2增速要明显高于去年,去年为8.7%,而2020年4月已经攀升到11.1%。

  这说明,货币政策仍有扩张空间,未来很长一段时间内利率都将处于持续下行当中,比如你原来买的货基等现金类资产利率也会持续下降。2020下半年,无论是银行理财还是以余额宝为代表的货基都可能继续降息。

地方政府债

  地方政府债

  “加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。”随着今年首次写入政府工作报告,“新基建”俨然成为“新蓝海”。

  数据显示,去年我国5G、人工智能、物联网、工业互联网、数据中心五大新型基础设施领域投资超过6000亿元,预计未来五年,五大领域总投资将达10万亿元,带动产业链上下游应用投资近50万亿元增值。

  由于地方政府专项债券的重点流入基建领域,加上撬动的基建投资,今年的财政政策有个显着的特点,就是加大对地方财政的支持。

  比如今年中央财政将新增1万亿元赤字规模和1万亿元抗疫特别国债,总计2万亿元资金全部转给地方,而特别国债的利息则由中央承担且地方只偿还70%本金;比如中央财政将首次设立特殊转移支付机制,初定规模为6050亿元,这笔资金将越过省一级财政,直接拨付给市县政府,决不允许截留挪用。不管是特别国债还是专项债,都要足额运用到地方的投资发展及“六保”上。

地方政府专项债券

  俗话说,小钱靠挣,大钱靠命。这个命指的就是“时代的大势”。正如雷军所说“站在风口上,猪都会飞起来”。种种迹象表明,未来新基建相关投资将会迎来更大的发展,政策利好也会层出不穷。而地方政府债作为新基建的资金保障,也将成为2020下半年投资的绝对风口。

  总体来看,今年的政府目标只有一个,那就是托底。对于下半年的形势,个人觉得还是会维持上半年的趋势,并且有可能更严重。优质资产荒将继续蔓延,下半年建议大家放弃所谓的经济V型反转的幻想,扎扎实实减支节流,并提早锁定“高收益”理财产品,为经济可能面临的进一步挑战和风险,做好思想和行动准备。

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