疫情至今，诸多上市公司及工商企业类债券暴雷，唯有标准化城投债依然保持着“近30年零实质性违约”的优质兑付记录，加上今年是国家基建大年，而城投债是地方政府直接融资的唯一合法方式，因此受到机构和个人投资者的热切追捧，市场上一度出现城投债荒和收益下调的消息。

下面我们就从什么是城投债，城投债的五大特点以及城投债为什么不能违约，三个方面具体分析一下，资产荒下城投债为何可以脱颖而出。

一、什么是城投债？

标准城投债又称“准市政债”，属于债券的一种。融资主体是地方政府为主要股东的地方政府平台公司（也叫城投公司）。

综合国务院国发2010年19号文，财政部财预2010年412号文，银监会银监发2010年110号文的相关规定，城投公司需要具备以下三个特点：

1、出资人为地方政府及其部门或机构所属事业单位。

2、出资方式为通过地方政府财政拨款或注入土地、股权等资产设立。

3、主要职能是为地方政府公益性项目的投融资功能。

简单来说，城投公司成立的意义，就是替当地政府融资，大多是地方政府或者国资委或者财政厅出资设立，资金用于当地的基础设施建设，比如道路、水利、旧城改造等工程项目。

城投债有严格的发行要求和风控要求，比如说在正规的交易所挂牌，带有资产抵押或者质押等等，安全系数相对较高。

二、城投债有什么特点？

1、地方政府信用背书。

城投债是地方政府信用背书，简单说就是城投平台公司为地方政府借钱，用于投资基建项目，地方政府来做担保。

2、标准化。

城投债是由城投平台公司在银行间市场或证交所发行的债券，它从发行就受到了《资管新规》、《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》、《发改财经7号文》、《标准化债券类资产认定规则》等六大法律明文规定，其合法性和合规性都处于较高的水平。

3、近三十年零实质性违约。

我国在1994年为支持浦东新区建设发行了第一支标准债。目前标准债存续总量达10万亿，发行近三十年无实质性违约。

4、强监管。

标准债是由五大政府机构强监管，分别是发改委、财政部、人民银行、银保监会和证监会为其审批和监管。

5、高收益。

城投债安全稳健而且收益不错，标准的城投债年化收益在6.5%~8%左右，而非标政信项目在8.5%~10%左右，最低起投门槛10万，投资周期1~3年不等，每季度半年或者一年付息，是稀缺的固定收益类资产，它不仅安全性高，还能跑赢通货膨胀。比较适合追求固定收益的低风险投资者。

三、为什么说城投债不会违约？

城投债虽然整体安全，但目前全国在售的城投债和政信项目非常多，资产自然也有好坏之分。目前投资者在挑选城投债时，主要会有两个担心。

一个是流动性风险。

城投债的投资周期较长，1到3年不等，而且是封闭期，所以投资者在决定投资前，需要确认该笔资金在投资期内不会使用，即投资资金的性质需要是长期闲置的资金。

第二个就是违约风险。

很多投资者都会担心自己所选择的项目会违约，进而导致无法兑付，但对于这个担心，安小妹想说，至少截止到现在，城投债依然保持着百分之百兑付的记录，可以称得上是市场上最安全的投资品之一。

城投债为何不会违约？原因有三：

1、即便是区域最小的城投公司，在公开市场违约依然会影响到整个区域的政府平台的信誉，所以地方政府势必权衡救助的成本和救助的收益，通过保持良好的政府形象来确保融资通道的顺畅，来保证有充足的资金支持更长久稳定的发展。因此这类违约风险对优质的城投平台来说是基本不存在的。

2、地方政府在城投债的发行上，给予城投公司极大的倾斜，由信仰加持的城投更偏整体，牵一发而动全身，即便一个区域最弱的平台债券违约，都可能会导致整个地级市甚至整个省份城投债券再融资的困难，所以地方政府高度重视债券的按期兑付。

3、城投债券的发行具有很强的政府支持痕迹。特别是在疫情后，标准化城投债券依然零违约，众多机构资金对它的投资热情大增，这也导致标准化城投债的收益率整体呈下行趋势，但这也体现了市场对城投信任的强化。

综上，目前年化收益能够达到8%及以上而且风险十分可控的产品少之又少，背靠政府平台信用的城投债是稳健型投资者非常不错的选择！