股票基金跌宕起伏，信托门槛太高，银行理财收益太低，对于当下的投资者来说，想要找到一款收益能跑赢通胀且安全性较高的投资品越来越难，以至于原先对政信定融爱理不理的客户，如今纷纷将目光瞄准了它，山东等地的优质政信项目，甚至一度出现哄抢现象。

收益8%-9%的政信定融，真的靠谱吗？安全性高吗？

自政信定融项目发行以来，关于它的风险问题一直备受争论。

有人说它是政府融资，信用高，偿还来源渠道多，所以很安全，可信赖；也有人质疑它不靠谱，毕竟高收益伴随高风险，如果政府一定要让项目违约，理由及方案很多。

针对这两种观点，安得财富认为，每个投资人对风险的接受程度不同，拿到的项目也不同，所以就个体而言，都有道理。

但抛开现象看本质，从历史数据来看，政信类融资项目的风险还是很低的。

具体分析如下文：

一、什么是政信？

从融资工具的角度来看，政信项目主要包括政府债、城投债、政府投资基金、政府与民间资本合作（PPP）、政府信托等。比如政信信托，信托分为 5 大类：工商企业、金融机构、基础产业、房地产、证券投资。基础产业类信托就是政信信托，整体规模在3万亿左右。

政信项目的融资方一般是政府的各类融资平台（地方国资委控股），政府融资平台负责城市基础设施建设、城市开发等。

信任背书：地方政府信用+担保抵押之类。注意：PPP项目属于民间资本和政府合资的，不算纯政信。

二、政信风险有多大？

政信的规模在3万亿左右，不良资产率在100亿左右。也就是说政信的不良率在 0.3%左右。

违约的政信项目主要集中在哪些区域呢？其实都在贵州、云南、广西等省会，通过下图就应该能意识到对应逻辑。

政信信托不良资产主要集中在经济环境不是很好的区域，原因在于财政收入少，还款能力弱。

所以通过这个逻辑，目前市场上违约率极低的区域主要集中在：江苏、山东、浙江。

三、政信的筛选逻辑！

经济体考量

1、财政预算收入；2、负债率情况；3、经济增速。

政府融资平台的所在地财政收入（一般财政预算收入）越高，负债率和债务率越低，项目违约率越低。

其它参考量

1、融资方的实力；2、第一还款来源和用途；3、抵押质押情况；4、交易结构；5、担保措施等。

政府融资平台评级越高，意味着该企业抗风险能力、盈利能力越强，发债融资成本越低。

政信项目的担保措施一般包括发债主体提供连带责任保证、实物抵押和应收账款质押。土地抵押方面，用土地使用权作为抵押是政信信托常见的风控措施；应收账款质押，被质押的应收账款一般为融资方承接政府项目所产生的政府欠款或者城投之间形成应收债务。

四、政信违约的处理办法！

从目前一些非标政信信托的风险项目来看，多数以延期兑付完成项目的处置，少则几天，多则几个月。相比 P2P 和私募暴雷后的血本无归，目前并未曝出一例政府赖账、政信项目去刚兑。

2018 年 8 月，新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司 SCP001 无法兑付。这是第一只违约的城投债，震撼市场，城投信仰遭到严重冲击。但违约后两天，兵团六师国资偿还了债券本息。

中共中央国务院：严禁地方政府违约毁约！

在大基建浪潮下，4000多字的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》（下称《意见》）再次受到各方瞩目！《意见》第七条「完善政府守信践诺机制」值得业内人士的关注。国务院出台该文件，为杜绝「政府违约毁约」行为提供了权威保障。

1、不得以政府换届、领导人员更替等理由违约；

2、一旦政府违约，要依法赔偿社会资本的损失；

3、建立健全政府失信责任追究制度及责任倒查机制。

五、投资者需要注意的事项！

综合以上情况，我们可以得到的结论是：

1、相比P2P以及股权私募基金，政信项目的主要资金以机构资金为主，这保障了政信定融项目的真实性、融资方的资产质量和背景实力。
2、截止到目前，政信项目的整体违约率较低。违约后的政信项目多以延期兑付处理，并不会像P2P一样血本无归。
3、政府融资平台是地方政府的平台，政信项目违约对地方政府有弊无利，且省级政府对区域性债务危机负有救助责任。

所以，收益率在8%-9%左右的政信定融，依然是目前市场上稳健投资的首选。

但在选购政信定融项目时，安小妹还有两点建议，仅供大家参考：

1、不可过分追求高收益。

市场上的政信定融产品很多，不同地区的不同项目，对应的收益都不同，虽然政信项目整体而言风险较低，但万事无绝对，所以，建议各位投资人，不要过分追求高收益，要综合比对项目的收益与安全性。

2、必要时听从专业人士的建议。 

信息再发达，也不会有100%的对等。记住，一个项目的关键信息或者机密信息，绝不是所有人都能知道的。专业的从业人员，毕竟在行业内，一直都在研究，会了解得更宽一些。所以，如果投资人在选购项目时有疑惑，不如去听听专业人士的分析与建议，可能会获益颇丰。