地方政府专项债是稳增长、稳投资的“利器”。国务院日前印发的《扎实稳住经济的一揽子政策措施》（以下简称《政策措施》）中要求，抓紧完成今年专项债券发行使用任务，加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。

　　接受中国经济时报记者采访的业内人士表示，受3月份尤其是4月份以来，新冠肺炎疫情冲击等因素影响，我国经济下行压力进一步加大。专项债发行进度进一步加快，此举意在将专项债资金尽快下达到项目单位，从而尽快产生实物工作量，避免资金闲置，真正发挥资金效益。

　　发行节奏明显加速

　　今年以来，在疫情反复、俄乌冲突、全球经济复苏进程放缓等超预期因素影响下，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业面临新的挑战。

　　根据各地公开的最新数据显示，今年前5个月新增专项债发行规模累计约20339亿元，比去年同期增加约1.5万亿元，发行进度明显快于去年。而随着海南、河北、浙江、江西、山东、云南等多地陆续披露了6月份地方债发行计划，加上之前各地披露的二季度发行计划，6月份已披露的新增专项债发行额超过5000亿元。

　　中央财经大学教授温来成对本报记者表示，进一步加快专项债的发行节奏，其主要目的有两个：第一，加快地方政府专项债券发行和使用并扩大支持范围有利于拉动经济增长，助力今年经济增长处在合理区间内。第二，按照目前财政部的要求，确保今年新增专项债券在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。这在一定程度上为调整财政政策留下了空间，比如增发国债、增发地方政府债券等。

　　“从目前来看，专项债加快发行对拉动基础设施投资具有一定效果。今年前4个月基础设施投资（含电力）同比增长8.3%，是拉动投资增长的重要力量。”中国银行研究院高级研究员梁婧对本报记者说道。

　　梁婧表示，今年专项债额度下达早，继2021年12月份提前下达1.46万亿元的2022年新增专项债额度后，3月30日又向各地下达2022年剩余的新增专项债限额。同时，专项债发行进度明显提前，今年5月份已发专项债占全年新增专项债的比重为55.7%，进度比上年同期快了23.7个百分点。近期，根据国务院要求今年新增专项债要在6月底前基本发行完毕，并力争在8月底前基本使用完毕，这较4月份的计划进度又明显提前。总体来看，专项债发行进度加快有利于稳投资、稳增长。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对本报记者表示，今年前五个月专项债新增规模较去年同期增加1.5万亿元，发行节奏明显前置。从目前政策来看，进一步督促专项债资金尽快形成实物工作量，体现了稳增长政策靠前发力，有效地支持了重点基建项目的投资落地。

　　项目选择是关键

　　基建是稳经济的重要抓手，对其的政策支持力度也在不断加大。此次《政策措施》指出，在前期确定的交通基础设施、能源、保障性安居工程等9大领域基础上，适当扩大专项债券支持领域，优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围。

　　“专项债加快发行使用有利于保障项目资金加快到位，推动加快项目建设进度，确保尽快形成实物工作量。”梁婧表示，专项债扩大支持范围，有利于增加优质项目，促进项目与资金对接，更好地发挥资金效益。随着各地专项债的加快发行使用，预计基建投资将继续保持较快增长，是今年稳投资、稳增长的重要助力。

　　值得注意的是，此次《政策措施》还强调，在依法合规、风险可控的前提下，财政部会同中国人民银行、银保监会引导商业银行对符合条件的专项债券项目建设主体提供配套融资支持，做好信贷资金和专项债资金的有效衔接。

　　“信贷资金与专项债资金衔接，可理解为鼓励金融机构以项目贷款方式对满足一定条件的专项债项目提供配套贷款融资。”周茂华表示，“专项债+信贷资金”的项目融资方式，是一种创新的融资模式，其体现了财政、货币等政策协同发力，有助于提升稳增长政策的效果。

　　“如果要实现信贷资金和专项债资金之间的结合，进而撬动社会资本，激发市场活力，关键在于项目的选择，要既能够满足专项债还本付息，又能够满足信贷资金还本付息，只有这样才能够使这两个政策工具得到更好地衔接。”温来成说。

　　梁婧表示，做好信贷资金和专项债资金的有效衔接，一是对于具有经营性收入、实行企业化经营管理或是由专项债作为资本金的项目，可发挥好专项债的带动作用，积极引导金融机构对相关项目给予融资支持。二是完善专项债项目的管理及配套措施。政府要做好项目储备和梳理，向金融机构推介符合标准的专项债项目，并做好审批融资需要信息的真实披露，以保障专项债项目融资与偿债能力相匹配。三是金融机构要积极推动支持符合条件的专项债项目，对重大项目、重点项目进行优先保障，在债券承销、配套融资、风险管理等方面提供综合化的金融服务。