银行理财在3、4月份闪了一下腰之后，5月份开始“回血”，此前曾经一度跌破净值的理财产品，5月份净值普遍上涨。然而，当初那一批跌破净值的理财产品也确实吓了投资者一跳，少部分持有开放式理财产品的投资者割肉离场，也有部分投资者在产品到期之后不再续买。但是这部分投资者看着逐渐“回血”的理财产品，现在的心情应该是五味杂陈。理财专家表示，投资者可以把净值型理财类比成基金，在持有期净值波动是很正常的事，但是你赚的不是低买高卖的差价，而是持有一段时间内，资产的正常市场回报率。

　　权益类产品“回血”快

　　银行理财产品净值“回血”主要是在5月份。据招商证券统计，今年5月上半月，国有大行和股份行定开固收+理财平均半月年化收益率有不同幅度的回升，分别为5.22%和5.45%，较2022年4月下半月分别上升3.39和2.75个百分点。

　　同时，普益标准数据也显示，截至5月30日，理财市场共有30195款存续的净值型产品，其中有1516款单位净值低于1，“破净”占比约5.02%，较上月同口径下降约1.84个百分点。

　　目前银行净值型理财，从风险程度由小及大来分，主要分为固收类、固收+类、混合类、权益类理财产品。5月份以来，不同类型的理财产品净值都有“回血”，尤其是5月份以来股市大幅反弹，也给权益类和混合类产品净值快速“回血”提供了基础。

　　如浦发银行益生利多元均衡之一年半定开型G款，该产品属于混合类理财产品，4月28日时，最低净值跌倒0.9554，到了6月2日，净值已经回到0.9751。而这种净值走势，几乎和A股大盘走势重合，说明这类产品还是受股市表现影响较大。

　　记者注意到，同样是混合类产品，国有大行的产品净值波动相对较小。如建信理财的“建信理财诚鑫多元配置混合类封闭式产品2022年第19期”理财产品净值由3月31日的0.9998回升至5月31日的1.0051。波动幅度非常小，几乎是直线持续上升。

　　产品净值主要受市场影响

　　理财产品净值“回血”主要还是得益于债券和股市同步回暖。中信证券研究部首席资管与利率债利率分析师章立聪表示，近期银行理财收益率回升，主要有两方面原因。一方面，银行间资金充裕，投资者投资债券产品，推动其价格上涨，资本利得转化为了产品净值收益；另一方面，权益市场有所反弹，部分配置了权益资产的理财产品收益率也会随之上涨。

　　确实，二季度疫情反复的背景之下，经济基本面面临增长压力，避险情绪较强，债券市场表现较好，与此同时，为应对经济压力而持续保持流动性合理充裕的货币政策，也从另一方面助推了债券市场。年初以来，央行连续进行了降准和降息的操作，再加上实体经济的融资需求较弱，资金市场流动性足够充裕。尤其是在4月和5月，资金利率整体维持低位运行，同步带动债券价格走高。

　　据中泰证券统计，目前1年期、3年期中短期票据的到期收益率，距离3月底阶段性高点已经分别下行37BP和30BP，相比之下十年期国债到期收益率和3月底相比基本处于同一水平。

　　银行理财未遭大幅赎回

　　记者注意到，尽管3、4月份银行理财出现批量跌破净值的情况，但选择割肉止损的并不多。而且5月份以来，银行理财规模还逐渐回升，有报道称，多家大行理财子公司理财规模近两个月出现攀升。

　　分析人士表示，银行理财产品之所以没有遭到大面积赎回，一方面是大部分破净的理财产品属于封闭式的产品，产品到期前无法提前赎回，所以只能眼睁睁的看它净值波动。尤其是有些产品在到期的时候净值又回来了，这个过程就像经历一次投资者教育。另外一方面，理财子公司此前出现“自购潮”。提振了市场信心，同时也是产品流动性的增量来源。

　　此外，理财投资者也越来越成熟，大家慢慢理解，净值型理财产品跟基金就是一回事，比如固收类理财就相当于纯债基金，混合类理财相当于债券基金，权益类理财相当于偏股型基金。既然这样，理财产品净值波动就是正常的，有下跌也肯定有上涨。投资者只要清楚所购理财产品的类型和风险度，就不用太在乎净值波动，你该赚的是这款产品所投资产的市场正常回报率。