一、政策利好城投债，优质城投遭疯抢

“后悔了！没想到高信用评级城投债这么紧俏，早知道我当时就听你的建议多买点了。”一位之前经常购买信托的投资者懊恼地对理财经理说道。 

4月份的时候，他将一部分资金投入到了收益与信用评级都相对较高的城投债中。当时，理财经理建议他遇到这种具有长期增长前景的城投主体，可以多持有一些，后面随着供给需求的加剧，可能很难再买到如此优质的城投债了。 

可他当时想着自己是第一次认购城投债，对这种债券的安全性并不十分了解，加之有钱不可能没地方投的心理作祟，所以只认购了20万。 

不曾想，时间仅隔1个月，这种债券真的像理财经理说的那样，成为了市场上的紧俏货。之前一起购买信托的客户，纷纷转而抢购城投债，现在，连找理财经理预约额度都变得很是艰难。 

对此，安得财富的资深理财经理表示：

“类似的投资者还有很多。他们大多都是房地产信托和政信信托的资深爱好者。手里的资金量不少，之前认购信托只挑高收益地买，可最近两年受市场环境影响，购买房地产信托的人越来越少，政信类信托又余量不足，因此不少人开始找寻其他的投资渠道。

恰好今年，受疫情等海内外多重因素影响，国家对政府城投债的利好政策不断，提振了投资人对政府城投债的信心。所以，市场上掀起了一番城投债投资热潮，从我们理财师的角度而言，最直观的感受就是优质城投债的额度紧缺。”

二、城投债供需矛盾加剧，发行利率持续走低

 
据多位业内人士分析，高信用评级城投债出现资产荒状况，主要受两大因素影响：

“一是监管趋严导致高信用评级城投债发行量减少。数据显示，今年前4个月城投债月均新增规模仅为1500亿元，相比去年同期下降约500亿；二是受市场投资风险偏好下降影响，大量资金转投债市，加剧了高信用评级城投债资产的争夺力度。”

发行量的减少，需求量的增加，两者叠加，直接导致城投债供需矛盾加剧。

除此之外，据相关数据显示，随着资金量的涌入，一些地区城投债的收益率也在持续走低。

具体数据如下：

今年前2个月长期限、无增信的AAA级、AA+级、AA级城投债平均发行利率较去年12月分别下跌20个基点、68个基点与90个基点；短期限、无增信的AAA级、AA+级、AA级城投债平均发行利率较去年12月分别下跌16个基点、41个基点与91个基点。如今，一些地区城投债的收益率，较市场合理估值低了逾30个基点。

 
三、资产荒背景下，优质城投债且买且珍惜

当下，在疫情防控与基建大潮中融资平台将持续受益，带动公开市场的城投债稳健、正常发展。城投债的比较优势已经显现。 聚焦城投债投资，在僧多肉少，收益率持续走低的大背景下，建议投资者：

1、适当降低对收益的心理预期；

2、于各省份中精细择券，重点关注具有长期增长前景的城投主体；

3、优先选择期限较长的城投，提前锁定高收益。

疫情当下，城投债信仰牢不可破！优质城投，且买且珍惜！