中国债券的压力是越来越大的,事实上现在很多地方已经名义上出现了违约,但是在一些很规范的地方的一般债、专项债、城投债,这些是没有违约的,但是包括地方政府的信托、非标,这些都有违约了。
好多地方即使非标违约,在公开市场融资已经难度非常大了,我国会在2021年强化,在区域的分化上会更加明显。地方专项债、城投债、地方国企债这三种债地方政府都是可以把控的,但是财政资源有限,在财政亏空时,一定会让一些先违约,一些会牢固把持。
所以说按照地方政府偏好,地方专项债一定是不能违约的,城投债掏空财政也尽量别违约,地方国企债管不了的,自生自灭,非标债务压根不在圈子内,谁借的钱找谁去,这就是去年永煤违约的逻辑。
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