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保本型理财产品退出历史舞台,对投资者有何影响?

2022/02/14 11:56:43 | 来源:互联网 作者:佚名 次浏览

  笔者发现,现在各个银行的手机APP里,保本型理财产品消失了,都成了净值型理财产品,且所有理财产品都在显着位置进行了风险级别标识。

  据了解,2018年4月央行、银保监会、证监会、外管局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资管新规》)。《资管新规》为金融机构设定了三年多的过渡期,让其全面清理保本型理财产品。

  这3年来,银行保本型理财产品发行量及规模在持续下降。融360数字科技研究院监测的数据显示,2021年6月保本型理财产品发行数量占比为1.14%,较2020年末下降了4.29个百分点。可以说,去年上半年,绝大部分银行已经停止发售保本型理财产品,只有个别小型城商行、农商行仍在发售,很多银行的保本型理财产品存续余额已经清零。

  多年来,人们普遍把银行理财产品视为存款替代品,保本比存款收益率更高。这次“不能保本”4个字让很多人格外敏感。

  笔者认为,保本型理财产品退出历史舞台,并不意味着老百姓金融投资的风险提升。正相反,这一现象有助于促进广大客户的投资趋于理性,实现更好的风险管理和保值增值服务。

  银行理财产品与存款有本质上的不同。存款是银行对储户的负债,完全纳入银行表内资产负债表,且存款受到存款保险制度保障,属于“刚性兑付”;银行理财产品则不同,其在法律关系下,理财产品购买者与银行等金融机构的关系是信托关系,银行代客理财收取的是中介服务费,而非借贷款利差等。换句话说,买理财产品,银行等金融机构对其不负有刚性兑付义务,客户需要自负盈亏,承担一定风险。

  过去的银行保本型理财产品之所以能给人们以保本型定位,是因为其一直采取资产池运作、滚动发行、分离定价等方式,使传统理财产品只要不出现流动性风险,都具有一定的保本保息能力。当然,这是一种风险后置、收益前置的模式,在现实中给人一种银行理财产品保本保息的固化思维。可以说,所谓“保本型理财产品”从一开始就不存在。从法律意义上来说,银行推出的保本型理财产品对购买者是不公平的,因为投资者获得的收益与其承担的风险是不对称的,很多投资者也没有相应的风险承担能力。这也是《资管新规》要打破“刚性兑付”的根本原因。

  那么,保本型银行理财产品退出历史舞台,会对普通人的理财产品产生怎样的影响?

  一方面,将会培养人们的风险意识。“刚性兑付”打破之后,银行理财产品的风险是显性化的,有助于培养投资者的风险意识,投资者会根据自身的风险偏好、风险可承载能力,慎重决定自己的投资选择。

  另一方面,推动居民财富管理的专业化,防范居民金融资产风险。理财本质上是一种风险管理,《资管新规》全面实施,保本型银行理财产品退出历史舞台后,理财风险在普通人面前“暴露”,普通人缺乏专业风险管理经验和能力,就需要专业的理财规划师为其提供专业的服务,这将会推动居民财富管理的专业化。

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