作为一名投资者，在选定一款项目前，最看重的就是两点：投资风险和收益。

　　上周，安小妹面见了一位客户，这位客户之前一直是做信托项目的，最近才刚刚接触到定融。面对定融的高收益，他的心里有很多疑惑，比如：为什么同为政信类项目，定融的收益比信托高，投资门槛却更低？定融的风险是不是比信托大？

　　的确，从过往的投资经验来看，高收益对应高风险，但，万事无绝对。

　　比如，政信定融。

　　今天，安小妹就来为大家详细解答一下：

　　政信定融项目和政信类信托有何区别？

　　为什么定融的收益比信托高？

　　投资者该如何选择定融和信托？

　　01.两者的区别

　　1、产品性质不同

　　政信类信托是融资主体为地方投融资平台，通过信托公司间接融资的产品；而政信定融项目，全称是“ZF定向融资计划”，是地方投融资平台在金交所备案、向特定投资者非公开发行的，地方投融资平台直接融资的产品。

　　直接融资和间接融资最主要的区别就是“去中介化”。

　　投资者在购买信托时，需要先把钱打到信托公司在托管银行开设的资金募集账户，等到项目成立之后，信托公司再将募集的资金通过托管行放款给融资方。而定融则不同，投资者在购买定融项目时，是直接把钱打到融资方的对公账户的，项目到期后也是由融资方直接还款。

　　与信托相比，定融因为少了“信托公司”这个中间环节，也就是俗称的“没有中间商赚差价”,所以直接给到投资者手上的利息收益会更高些。这也是为什么同为政信类项目，定融比信托收益高的主要原因。

　　2、风险处置的优先顺序不同

　　这一点是很多投资人比较关心的问题。

　　因为同为政信项目，定融和信托经常会被拿来作比较，而投资人最为担心的一点就是，定融的收益比信托高，如果资金兑付出现危机，融资人会不会舍弃定融而先给信托兑付呢？

　　当然不会！

　　一、从社会影响广度来说，对于信托，融资人面对的是单一的信托公司，而定融，融资人面对的是数量众多的个体投资人；二、从资金使用成本来说，融资人给到定融投资者的收益更高。基于以上两点，精明的融资人都会优先解决资金更分散且成本更高的定融。

　　3、项目的审核标准不同

　　信托产品因为多了信托公司这个中介，无论从收益还是风险处置顺序来看，似乎都弱于定融。但作为一个中介，信托公司却有着它不可替代的作用。

　　比如，对项目风险的评估。

　　信托公司由银保监会监管，监管非常全面并且严格。一个项目想要通过审核，需要经过风险分析、监管评级、现场调查等一系列严格的审核标准。而ZF定向融资计划的产品是在金交所备案发行，金交所的第一监管人为省级ZF金融办，实际监管方为各地金融办，在管理上不如信托公司严格，相对来说，发行门槛较低。

　　4、风控措施不同

　　购买过信托或者定融的投资者都知道，定融产品多数采用应收账款质押的方式，而政信类信托一般会有土地质押担保，从风控措施来看，信托产品的抵质押物通常更为优质。

　　不过，这也并不是说定融的风险就一定比信托高。因为从现实情况来看，信托虽然有土地质押，但是一旦真的形成违约，信托公司去处置ZF提供抵押的土地往往需要很长的周期且困难重重。对于投资者来说，投资政信项目是基于对ZF的信任，更多的应该看地区财政实力和项目违约成本，区域经济实力强，违约成本高的地方ZF平台，其终极风险是极低的。

　　5、起投门槛和收益不同

　　政信定融的投资门槛通常为10万元起，部分偏远地区的项目甚至低至5万起投。而信托，是专为高净值人群准备的投资项目。通常最低的投资起点是100万元，区域较好地区的政信类信托甚至要300万起投。

　　另外，在收益方面，相同的融资方、担保方，定融类的产品收益一般要比信托产品的收益高出1%-3%左右。

　　02.两者的共同点

　　1、底层资产相同

　　定融和信托都是地方ZF平台发的债，融资人都是地方ZF平台公司，融资的用途都是用于公共基础设施的建设，也就是说，信托和定融的底层资产其实是一样的，两者的终极风险是相同的。

　　2、都属于非标类融资模式

　　无论是信托还是定融产品，对ZF平台公司来说都是属于高成本的融资渠道。

　　3、都不能公开宣传

　　信托和定融都属于私募性质的产品，只能面对特定投资人私下宣传。

　　03.投资者该如何选择定融和信托？

　　通过以上内容，相信大家已经对定融和信托有了一定的了解。那么对于定融和信托，投资者该如何选择呢？

　　安得财富给大家的建议如下（以下建议仅供参考）：

　　首先，看个人资产情况。100万是个分界线，如果您的资产在100万以上，那么可以考虑政信信托，因为对于高净值客户来说，信托因其特殊属性，在风险控制及增信措施上在很大程度上是可以让投资者能放心的。而定融，投资门槛只需10万，对于普通投资者而言，无论是其安全性还是收益，都是非常友好的。

　　其次，考虑分散投资。定融和信托各有优势，如果你的资产少于100万，那么毫无疑问，你只能选择政信定融，但是如果你的资产刚好在100万左右，可以买信托也可以买定融的情况下，想要更高一点的收益，那么定融也是个不错的选择，它的优势在于可以帮你分散投资风险。100万的本金，只能选择投一个信托项目，这样的资产配置就有些类似押宝，风险过于集中；但如果是投定融，则可以选择多个项目。