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　　近日，中国信托登记有限责任公司发布的一组数据，将房地产信托再次推向风口浪尖。

　　原文如下：

　　数据显示：9月份新增投向房地产行业规模继续下降，较近12个月均值下降44.79%（近乎腰斩），较今年1月末下降79.08%。

　　房地产信托的急剧下降，引起舆论广泛讨论。

　　其中，一位在信托行业工作了10余年的老兵表示：

　　自去年针对房地产企业“三道红线”发布以后，监管对于房地产信托的政策一直呈现收紧状态，并不是突然收紧。当下房地产信托新增发行骤降，正是政策效应通过时间累积的结果。

　　而另一位西南地区的理财师则直言：往年，房地产信托是他向客户推荐的最多的产品，然而今年，他只做了一笔房地产信托。

　　02

　　在“房住不炒”的大背景下，信托客户的投资观念逐渐发生转变。尤其是今年，楼市调控政策频发，年内已累计逾400次，加之以恒大地产为代表的多家百强房企集中出现资金危机，不少信托公司曾给其做过融资，导致其对应的信托产品出现延期，更是带动了资本市场“看跌”整个行业的连锁反应。

　　据公开资料不完全统计，截至9月30日，当月共发生信托产品违约事件25起，涉及金额106.09亿元。房地产依旧是违约事件高发的领域，投资人压力陡增，多款地产信托紧急转让。

　　在各种负面消息的影响下，房企在资本市场信用度下降，融资规模明显缩减。一些信托机构，甚至直接将地产项目暂停，去重新复核以前的风控标准。在以上种种信号的预警下，以往热衷于投资房地产信托的客户变得更加谨慎。

　　而“数据腰斩”、“集中暴雷”、“紧急转让”、“持续下降”等关键词，也让不少业内人士猜测：房地产信托恐已进入“寒冬”。

　　03、投资者该何去何从？

　　从国家一直坚持的“房住不炒”的角度来看，房地产信托的急剧下降是必然趋势，而地产公司的融资渠道收紧则是其中不可避免的一步。

　　对于钟爱房地产信托的投资人而言，应打消对地产类信托高收益的依赖，警惕地产信托的风险，结合当下的政策导向，选择更加稳健的信托项目。

　　例如，政信类信托。

　　政信类信托是指信托公司与各级政府及其下属企业共同合作，通过单一或集合的形式发行信托产品来接受或募集资金，并将资金运用到以基础设施建设为主的各类政府项目之中以获取收益。为保障收益的有效实现，政府及其下属企业会以自身能力为基础提供一定的信用增级措施。

　　在经济下行压力较大时期，稳增长政策占上风，地方政府债务管控放松，债务快速扩张；随着经济回暖，地方政府管控则显着增强。为了中国经济的稳定增长，尤其在经济逆周期之际，政府平台反而安全性高。

　　另外，2019年以来，以5G为代表的新基建板块已在资本市场上得到追捧。

　　从政策层面上，从中央到地方，各级政府在稳投资的政策选项中除了继续覆盖传统的能源、交通等基建，对新基建也尤为重视。“新基建”浪潮下，作为给基础设施建设提供融资支持的政信类项目仍然值得重点关注。