在信托产品收益“跌跌不休”的大环境下，越来越多的投资者将目光转向了年化收益更高、安全性相对较好的政信定融产品。今天就来给大家介绍一下：什么是政信定融？它的特点有哪些？如何挑选政信定融项目？

　　希望通过以上内容，可以帮助大家更清楚的了解定融产品。

　　一、浅析何为“政信定融”

　　定融，全称是定向融资，通过金交所以非公开且非公众发行方式向特定投资者进行的特定融资，约定在一定期限内还本付息的融资产品。

　　政信定融，按字面意思来理解就是：以政府信用作为背书的，向特定对象发行的融资类产品。

　　何谓“以政府信用作为背书”？

　　由政府或政府机关单位控股的且主营业务是政府相关的城投公司作为融资的主体，资金由政府派发城投公司做基础建设项目使用和偿还。

　　何谓“特定对象”？

　　主要指合格的投资者。有三个要求。第一，投资者有相关投资经验；第二，投资者拥有一定数量的金融资产；第三，投资者的风险承受能力必须与产品的风险水平相匹配。满足这三个方面的要求，可以视为合格投资者。

　　二、定融产品的八大特点

　　1.金交所备案制

　　这是定融产品与其他理财产品最大的不同之处，只有在金交所备案过的定融产品才是真定融。金交所备案制决定了定融产品的发行门槛高于P2P，和信托产品基本等同。

　　2.收益高，没有中间商赚差价

　　企业发行定融产品进行融资的方式为直接融资，投资者和发行企业直接对接。和信托产品相比，少了中间的管理环节，所以现在信托年化利率在7%徘徊时，定融的年化收益却可以达到9-10%，没有中间商赚差价，所以收益高。

　　3.非公开募集，有投资人数限制

　　与信托产品类似，定融产品也是采用非公开的方式，向特定人群募集资金，且每期产品的投资人数不超过200人，但对投资者的大小额配比没有明确要求。

　　4.起投金额相对较低，中小投资者也适合

　　定融产品最低起投金额只有10万元，比银行理财的最低5万起投金额略高，但比起信托最低100万的起投金额低了不少，是一款中小投资者也适合的理财产品。

　　5.采用合格投资者制度

　　起投金额低，并不代表没有门槛。投资者要想购买定融产品，需要满足“合格投资者”条件（具体要求上文有介绍）。

　　6.产品的交易细节

　　政信定融参与主体包括融资主体、担保主体、债务人、资产管理人、承销商、共管银行、发行机构等。关于募集账户，是融资主体即政府平台的直接账户，由所在银行、结算银行和资产管理人三方或两方共管，确保资金往来透明。

　　7.应收账款是主要风控措施

　　要求融资主体提供内外部的增信措施，除了第三方担保外，还要有债务人的足额应收账款质押、土地抵押等，这些都是非常过硬的增信措施。

　　8.担保方担保义务不可撤销

　　定融产品的风控措施虽然比较单一，但其担保方承担着无条件不可撤销的连带担保义务，也就是说无论产品的发行方发生何种变故，担保方都要承担担保义务。

　　三、如何挑选政信定融产品？

　　虽然政信项目风险小收益高，但在选择的过程中，投资者还是要具备一定的专业知识。否则，一样会存在风险。今天我们就从实际出发，告诉大家如何选择一款安全可靠的政信定融产品。

　　1.确定项目为纯政信。

　　满足以下三大特点的才能称为“纯政信”项目：

　　①融资主体和担保主体的控股股东是政府或者政府部门。

　　②风控措施中应有政府或者政府部门作为债务人的债权抵押受让。

　　③资金款项用途为民生用途(例如路桥工程，河道治理、修建公共设施或者棚户改造等)。因为参与市场化的程度不同，搞基建的是我们说的纯政府平台，还有一部分是以盈利目的转型的市场化企业，称之为类政府平台。

　　2.看当地政府的财政水平。

　　政府融资平台的资金用途一般是路桥工程、棚户改造等，属于民生工程，背后是地方政府，关系密不可分。还款来源除了政府融资平台的资产性收益，当地的财政收入是还款来源的终极保障。政府融资平台的所在地财政收入(一般财政预算收入)越高，负债率和债务率越低，项目违约率越低。

　　3.看融资方的主体评级。

　　政府融资平台评级越高，意味着该企业抗风险能力、盈利能力越强，发债融资成本越低。政信定融项目中，政府融资平台的主体评级最高可达到AA级。AA级表示偿还债务的能力很强受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

　　4.看融资方的净资产、负债率等指标净资产。

　　即股东权益，它反映了公司的自有资本。当股东权益小于零时，公司就陷入了资不抵债的境地，相反，股东权益金额越大，该公司的实力就越雄厚。负债率越低，表示公司的偿债压力越小。

　　5.看融资方的债券规模和银行授信额度。

　　目前政府融资平台的大部分融资贷款仍来源于银行贷款和城投债，有部分贷款通过信托、资管融资。只有少部分通过定向融资工具融资。一般AA级的政府融资平台，都会有数亿甚至数十亿的银行授信、以及数十亿的城投债规模。

　　6.看增信措施。

　　政信项目的担保措施一般包括发债主体提供连带责任保证、实物抵押和应收账款质押。

　　(1)保证担保，一般是关联的政府融资担保公司或者城投平台公司进行第三方责任担保。

　　(2)土地抵押方面，用土地使用权作为抵押是政信信托常见的风控措施。

　　(3)应收账款质押，被质押的应收账款一般为融资方承接政府项目所产生的政府欠款或者城投之间形成应收债务。对于增信措施，特别是政府融资平台担保，一定程度上会增强项目的保障力度。

　　总结：选择政信，就是相信政府不会违约，城投公司承担着地方政府的基建和融资。在现阶段，外贸、消费、基建，中国经济三驾马车中，基建发展是永恒不变的，基建职能中，地方政府承担了最为重要的角色，国家不会轻易允许地方政府发生违约破产等事件。政信类项目的收益一般是8%—10%，它更适合风险厌恶者配置部分资金，财富越多的人，越应该重视资产配置。而不是仅仅只盯着股市或者基金。

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