2021下半场，是时候关注一下债券基金了！

　　最近，债券基金火了。

　　很多朋友关心债券基金的风险。今天，安小妹就把大家比较关心的问题，都详细解释一下。

　　文章比较长，主要包括以下内容：

　　 什么是债券基金？有什么优点和缺点？

　　 债券基金的收益一定比股票基金低吗？

　　 投资债券基金，会产生亏损吗？

　　 债券基金适合什么样的投资人群？

　　 新手想买债基，如何上车才稳妥？

　　01、什么是债券基金？

　　根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的基金，就是债券基金。

　　根据投资范围不同，债券基金可分为：纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基。

　　下图为安得财富总结的四类债基的投资范围和风险特征，感兴趣的朋友可以自行查看（表格内容仅供参考，具体以实际操作为准）：

　　基金类型 投资范围 预期收益 风险特征

　　接下来，说一下债券型基金的优缺点。

　　优点：

　　1、债券基金主要投资于债券市场，风险相对较低。

　　2、债券基金投资的国债、金融债等投资品收益都比较稳定，因此即使在股市较为低迷的情况下，也能保持相对稳定的收益。

　　3、通过债券基金间接购买债券，可以随时将持有的债券基金转让或赎回，提高了资金的流动性。

　　缺点：

　　由于债券型基金主要投资于各类债券，收益会受到市场利率、发行主体信用等因素影响，所以只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。

　　02、债券基金的收益怎样？一定比股票基金低吗？

　　因为债券型基金80%都投资于债券市场，风险比股票型基金低，所以很多人认为它的收益也一定比股票型基金低。

　　但事实真是如此吗？

　　下图为债券型基金指数和股票型基金指数近10年的走势图。

　　数据来源：wind

　　单纯从近10年来的涨幅来看，股票型基金指数涨幅98.23%，债券型基金指数涨幅67.08%，股票型基金的收益的确更高一些。

　　但从曲线波动来看，债券型基金的收益，近10年来，一直都处于稳步增长的态势。而股票型基金的走势……像不像下面这张动图？

　　因为股票市场本身涨涨跌跌，波动幅度就很大，所以购买股票型基金，不仅要求投资者要有一个良好的心态，还要有相当专业的投资眼光及经验，否则很难获利；而债券型基金，因为风险低、安全稳健的特点，所以对投资者自身能力的要求就没那么高，大部分人都可以获得稳定的收益。

　　另外，仔细观察股票型基金指数与债券型基金指数的对比图，在2011年8月到2014年12月和2018年下半年，债券型基金指数大部分时间都跑赢了股票型基金指数。

　　这也就是说，债券基金的收益并不一定就比股票型基金低。

　　03、投资债券基金，会产生亏损吗？

　　虽然债券型基金风险相对较低，但只要是投资就会有风险。

　　而债券型基金，因为80%投资于债券，所以它的风险主要来自两个方面：

　　1、债券违约风险

　　是指债券发行主体由于出现资金兑付困难，无法按照起初的约定偿还本金和利息，进而引起债券价格下跌。

　　在我国，债券基金主要投资于国债、金融债和企业债。

　　国债，发行主体是国家，所以几乎不会发生违约风险；金融债是由银行和非银行金融机构发行的债券，资信通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，但并不是没有；企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。是否存在违约风险，主要看它的企业治理结构、信用指标、财务指标、行情指标等。

　　个人投资者想要防范债券违约风险，一是要树立正确的风险防范意识；二是尽量避开周期性强、产能过剩或毛利润低的企业；三是需要关注企业和债券的信用评级，如评级较低，说明企业的资金信用不佳，则有可能出现资金链断裂的风险。

　　2、利率上升风险

　　债券价格与市场利率呈反向变动。当资金供给收紧，市场利率上升时，已经买到的债券就会“贬值”，债券基金的收益也会减少。

　　04、债券基金适合什么样的投资人群？

　　众所周知，基金有公募和私募之分，那么债券基金自然也有公募债券基金和私募债券基金。因为公募和私募本身存在很大差别，所以它们适合的投资人群自然也不同。

　　首先，我们来看一下公募基金和私募基金的区别。（下图为安得财富总结制作，图表内容仅供参考，不涉及任何投资建议）

　　私募基金 公募基金

　　募集对象 少数特定的投资者，包括机构和个人 广大社会公众

　　募集方式 非公开发售 公开发售

　　信息披露 要求较低，具有较强的保密性 更严格，投资目标、投资组合等信息都要披露

　　投资门槛 一般需要100万以上起投

　　有的甚至需要300万以上 一般为1000元起投

　　有的10元、1元也可以购买

　　基金规模 规模较小。

　　单只基金的资产规模多数在几千万至几十亿元 规模较大。

　　单只基金的资产规模通常能达到几亿至几百亿元

　　投资标的 除了常规的投资标的外，还可以投资一些非标资产，比如未上市企业股权、已上市公司非公开发行或交易的股票等 主要以国债，债券，股票，货币基金，央行票据，银行同业存款等为主要投资目标

　　投资限制 完全由协议约定，灵活性大 在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制

　　业绩报酬 除固定管理费外，还收取业绩报酬 收入主要来源于管理费

　　不提取业绩报酬

　　收益和风险 操作空间大，所以潜在收益和风险相对较高。若投资项目做得好，有可能获得几十倍收益。比如高瓴资本，投资蓝月亮10年，获得了近25倍回报 因受到严格限制，所以收益和风险相对较低。正常情况下收益很难实现翻倍，除非出现非常好的行情

　　通过对比上表中私募基金和公募基金的区别，我们知道：

　　1、公募基金面向的是社会大众，任何人都可以购买。而私募基金，因为最低投资门槛需要100万，所以只适合高净值客户投资。

　　2、受投资限制、业绩报酬等影响，公募基金更加关注基金收益率的相对排名，而不是绝对盈亏；私募基金则更加看重绝对收益。简单来说，就是要力争不亏钱。因为从人性的角度上讲，亏损带来的痛苦远大于盈利带来的快乐，这很容易让私募基金流失客户。

　　分析完公募和私募的差异，我们回到最初的问题：债券型基金适合什么样的人投资？

　　从债券基金本身的特性来看，它更适合稳健型投资者。但如果细分到公募债券和私募债券，投资人群的画像似乎可以更清晰。

　　公募债券——因为更加关注相对排名，所以比较适合资金量不多，且对收益没有过高要求的普通投资者。

　　私募债券——因为更加注重绝对收益，且最低100万起投，所以更适合具备经济实力以及能够分辨风险、承担风险的高净值投资人群。

　　另外，一些高风险偏好者同样可以拿出一部分资金去配置债券型基金，来使自己的总资产更加稳固。

　　05、新手想买债基，如何上车才稳妥？

　　对于没有购买过债券基金的朋友来说，如果你想购买公募债券基金，那么在进行投资前，应均衡关注它的平台、团队和个人；如果你想购买私募债券基金，那么最重要的就是看基金管理人的个人能力。

　　声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。